在跨世纪的未来几年中，世界经济有可能经常出现大萧条，国内外许多人对这一前景深感忧虑，本文作者却指出，如果中国应对得宜的话，已转入工业化中期阶段的中国近于有可能在全球性经济大萧条之中，独自一人维持比较较高的增长率，沦为全球较小经济实体中唯一的快速增长亮点，并以其经济快速增长抵挡不景气，纳寄居周边国家和亚洲经济。中国经济快速增长于是以处在工业化中期阶段，正是投资经常出现持续低快速增长的时期，又具有 12 亿人口的极大国内市场，因此投资与消费都具有极为极大的内在的扩展潜力。同时，中国由于没对外开放资本市场，在亚洲金融风暴以来，资本市场与货币体系没受到来自外部的极大冲击，并有之后坚毅抵挡外部更大冲击的能力。所以，只要政策实行得宜， 1999 年乃至在跨世纪发展的未来几年中，中国近于有可能在经常出现全球性经济大萧条的几年中，独自一人维持比较较高的增长率，沦为全球较小经济实体中唯一的快速增长亮点。

中国经济维持不衰落，不仅对中国政府和人民具备根本性的意义，对世界经济尤其是对中国周边国家和亚洲经济也具备十分根本性的意义，在或许上，是抵挡世界经济过度不景气，并以其经济快速增长纳寄居周边国家和亚洲经济不深度下降的唯一力量，甚至不会造就香港、台湾、韩国等国家和地区的经济联合快速增长。这将很大减轻此次世界经济危机对亚洲国家经济所导致的更进一步伤害，并避免由于这些伤害所造成的政治与军事冲突，沦为确保亚洲地区快速增长、平稳与和平的最重要力量。

维持投资增长极最重要为使中国经济维持不衰落，首先必须采行更为大力的扩张性财政政策。1999 年如果外部市场需求经常出现显著上升，为了维持一定的快速增长目标就必需用国内市场需求补充。

如果拒绝经济增长率超过 7 ﹪，当出口快速增长上升到 10 ﹪～ 20 ﹪的时候，国内投资与消费市场需求的增长率就必须超过 10 ﹪～ 13 ﹪以上。但是根据预测， 1999 年的消费市场需求增长率也会很高，有可能仍高于 GDP 的增长率，如果不能快速增长 6 ﹪，则拒绝投资市场需求快速增长 20 ﹪～ 25 ﹪左右，对比 1998 年，要高达 5 ～ 10 个百分点。如果 1999 年非国有单位投资仍维持较低快速增长，在 5 ﹪～ 10 ﹪，就意味著国有单位投资必需快速增长 28 ﹪～ 35 ﹪，投资额要减少 4500 ～ 6000 亿元以上，比 1998 年要多减少 1500 ～ 3000 亿元以上。

多减少的这部分国有投资，有可能仍必须通过回购国债来决定。1998 年中国政府早已发售了 1000 亿元特种国债， 1999 年则有可能必须在此基础上再行回购 2000 亿元以上，使当年投资性国债的发售规模超过 3000 亿元以上。根据国际惯例，国债在 GDP 中所占到的合理比重，流量为 3 ﹪，存量为 60 ﹪。

我国目前存量不多达 15 ﹪，流量只有 2 ﹪，距合理界限差距还较远，即使 1999 年的流量增长速度大一些，因为存量小，最少在未来三年内流量比重减少到 5 ﹪应当没问题。强化轻加工业投资除了通过回购国债来不断扩大市场需求，更加最重要的是必需调整国家投资的市场需求结构，转变集中于投资于基础产业的方针，减少对加工业的投资，尤其是要重点减少对产业关联度最弱的轻加工业投资，只有如此，才能做纲举目张，超过全面启动经济的目的。发展经济学解释，一国经济快速增长的结构性变化是有序的。

在工业化过程中，总是首先转入轻工业阶段，然后转入重工业阶段，经历过重工业阶段，则意味著工业化任务的已完成，经济快速增长开始转入到以服务业居多的所谓「后工业化社会」。在重工业阶段则可分成两段，第一阶段是只求加工业的发展打好基础，即重点发展能源、交通和原材料等轻基础产业，然后以机器设备投资大幅减少为特征，转入到轻加工业居多的发展阶段，即工业化的中后期。由于轻加工业有技术与科学知识密集、产业附加值低的特点，经济快速增长开始展现出出极显著的「集约化」特征，因此被日本学者称作「产业结构高度化」阶段。

根据日本和「亚洲四小」的经验，这一阶段一般不会持续 10 ～ 15 年时间。改革开放以来，中国经济快速增长也展现出出有显著的结构性变化特征，由此可区分为四个阶段﹕ 1979 ～ 1984 年，农业生产经常出现了「超常规快速增长」，主要是对改革前中国农业发展过度领先的上课；以 1984 年农产品经常出现全面「买无以」，标志着发展阶段的切换， 1984 ～ 1988 年，经济快速增长的主导产业改向以家用电器居多的轻工业； 1989 ～ 1991 年，家电产品经常出现「买无以」，消费品市场经常出现全面「低迷」，又得出了结构转轨信号。

1992 年中国经济快速增长重现高潮，开始经常出现由投资市场需求造就的「重化工业」快速增长特征。这一阶段快速增长最慢的产业，大多是 80 年代的「瓶颈」，即能源、交通和原材料部门。1996 、 1997 年，能源、原材料经常出现「买无以」，交通运力经常出现富足，则再行一次得出了结构转轨信号，指出中国经济早已跨过了「轻基础工业」阶段，转入到「轻加工业」主导快速增长的阶段。中国工业化转入到轻加工业阶段，首先在国际贸易结构方面有所展现出。

1995 年中国出口结构中机电产品首次沦为第一大创汇产品，同年，初级产品贸易经常出现了逆差，指出随着加工业的发展，原料性产品开始经常出现严重不足，必须进口，这与日本和「亚洲四小」在转入轻加工业阶段后所经常出现的特征是十分完全一致的。国内这几年的市场需求结构也经常出现了变化， 1997 年在国家统计局重点统计资料的工业产品中，有四分之一的增长率比平均水平高达 3 个百分点，其中 75 ﹪都是轻加工业产品。但是，近年来市场需求结构的变化并没引发投资结构的适当变化。

例如中国对机电产业的投资比重， 90 年代以来仍然逗留在 5 ﹪以下， 1997 年只有 3.7 ﹪，而日本在高速快速增长时期对机械电子工业的投资，却一直占到总投资的 25 ﹪～ 30 ﹪。中国轻加工业的规模虽然可观，但技术设备与国际水平较为相差太多。

多达，产品中具备 90 年代先进设备水平的只有 10 ﹪，因此无法符合国内对轻加工业日益增长的市场需求，造成了投资结构与市场需求结构的变形，这个对立不得已通过贸易结构来校正。1991 ～ 1997 年，中国进口的年均增长率为 15 ﹪，而机电产品进口的增长率为 17.7 ﹪，以至于基建投资中的设备部分， 65 ﹪以上用的都是进口产品。

政策引领投资方向目前虽然国有单位投资的增长率早已很高，但非国有部分的投资仍处在衰退状态，主要原因是大家都指出还看不清什么是未来的新的经济增长点，不告诉应当向什么方向去投资。这就必须政府去引领。

由于中国目前已转入到轻加工业发展阶段，对轻加工业的改建和新建应当沦为新的投资重点。尤其是轻加工业中的设备生产部门，由于承担着对国民经济技术基础的改建任务，更加不应沦为重中之重。日本在 50 年代中期转入重化工业阶段的时候，对发展轻加工业曾多次有一项最重要措施，就是实施了《机械工业大力发展法》，其中规定对服役期多达 7 年的机床要强制性拆毁，并对进口先进设备的机电产品技术给与财政、税收和利息方面的各种扶植。

这对日本经济转入以设备投资造就的高速增长期和构建产业结构高度化，起了十分极大的起到。中国随着市场化的前进，政府的确不该再行对加工产业展开必要投资，但通过政策引领产业发展方向还是应当的，特别是在企业界对未来的产业发展前景看不清的时候，更加必须政府展开劝说工作，并通过产业政策和经济杠杆展开强有力的诱导和调节。

可以考虑到把回购国债的一部分，用作对企业界向轻加工业新建和改建投资方面的投资补贴，也可以作为对轻加工业投资贷款的贴息，或者作为填补财政由于对轻加工业新建与改建项目增税所导致的减收。总之，这种办法比全然把回购的国债用作投资基础产业，效果要好得多。一方面由于轻加工业的产业关联度最弱，可以把启动经济的效果向国民经济整体蔓延；一方面由于轻加工业的盈利能力较为强劲，可以为财政培育新的财源，使未来的国家财政收支平衡有了确保。同时还不应通过法律，强迫实施设备改版，通过国家行政力量建构对轻加工业的市场需求。

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